政府的支持政策

  美国政府通过成立小企业投资公司来鼓励和扶持风险投资行业发展。

  美国风投退出机制比较健全，为风险资本增值后退出提供了一个安全出口。

  风投能够在美国兴盛，跟美国政府的大力支持分不开。美国国会制定和通过了200多项有关发展风险投资的法令，各州和市政府议会也通过各种立法，大力支持风险投资公司的创立与发展。如1958年美国国会通过的《小企业投资法案》，批准成立小企业投资公司（SBIC），由美国小企业管理局（SBA）负责监督管理。该计划运行以来，大大促进了风险投资和小企业的发展。SBIC计划主要投资于种子期和成立3年以下处于初创期的小企业。SBA通过受托机构在市场上公开募集资金，并向这些受托机构提供政府信用担保，通过小企业投资公司（SBIC）向小企业提供风险投资。SBIC向投资人募集投资基金，组建有限合伙制的基金公司，按风险投资的做法选择投资项目。一旦决定投资，SBA向SBIC提供最多达投资额三分之二的贷款或投资。

  美国还通过税收优惠，刺激和鼓励风险投资的发展。1978年，税法法案将资本利得税率从49％降到28％，1981年又降至20％，直接刺激了社会风险投资供给规模的增加。1981年的《经济复兴税收法》，以法令形式对高技术开发投资的减税等问题作了规定，同时《银行法》允许信贷机构将自有资金的5％用于风险投资业务。美国“安全交易委员会守则”为风险资本的筹措提供了有利的条件。

  美国政府的主要官员也积极地利用演讲和撰文来倡导风险投资。这些做法极大地鼓励了投资者的积极性，刺激了更多资本投入风险资本市场。

  另一个发展的重要因素是，美国风投退出机制比较健全，企业并购比较活跃，创业板纳斯达克股票市场为创业公司提供了上市融资的有利条件，为风险资本增值后退出提供了一个安全出口。

  此外，尊重小企业和诚信文化也有助于风投的发展。吴军告诉记者，美国社会在观念上认为中小企业是最有活力的。第二次世界大战后，美国建立起了完善的社会保险制度和信用制度。每个人和每个公司都有一个信用记录，通过其社会保险号可以查到。一个人的信用记录出问题，就再不会有任何银行借给他钱。全美国有了这样的信用基础，银行就敢把钱在没有抵押的情况下借出去，投资人也敢把钱交给一无所有的创业者去创业。不仅如此，只要创业者是真正的人才，严格按合同去执行，尽了最大努力，即使失败了，风投公司以后还会愿意给他投资。