风投为何偏爱高科技

  风险投资强调高科技，强调知识产权的保护。

  风投青睐的对象，必须要有革命性的技术或商业模式创新。风投的这种本性也就成为推动科技创新的动力。

  风险投资和高新科技之间有着不解之缘。风投是追求高回报的，而这种高回报在传统投资领域无法实现。风险投资人、Google研究员吴军说：“传统的投资方式是将资本投资到股市中去或者购买债券。前者100多年来，平均回报率是7％，后者就更低了。从世界范围来看，除了极端时期，房地产投资平均回报率不如股市。真正能超过股市的是私募（PE），平均大概有15％的回报率。但私募喜欢收买长期盈利看好但暂时遇到困难的企业，例如巴菲特在美国大保险公司快要破产时，以超低价收购了该公司，并将其扭亏为盈，从而获得了几十倍的收益。另外一种投资方式就是投到一个新的小技术公司中，将它做大上市或者被其他公司收购，这就是风险投资，平均有20％的回报，几十倍的回报也是完全可及的。上世纪50年代早期风投AR＆DC投资DEC,回报是5000倍，而Google的第一个天使投资人的回报超过万倍。这在传统领域是完全不可能的。”

  中国人民大学风险投资发展研究中心主任刘曼红认为：“高科技本身，尤其有专利权的高科技，给投资者形成保护，这个保护就是进入门槛。所以风险投资强调高科技，强调知识产权的保护。”吴军认为，风投青睐的对象，必须要有革命性的技术或商业模式创新，这样现有市场的竞争对手少或者不在一个层面竞争，才能有较高的回报率。风投的这种本性也就成为推动科技创新的动力。

  硅谷能够成为全世界科技创新的焦点，在它的发展历程中，风险投资的作用举足轻重。1999年，硅谷首次公开上市的企业达到72家，有130亿美元的风险投资涌向这一地区，占美国风险投资总额的三分之一。目前，硅谷聚集了大约7000多家高科技公司，发展最快的时期，每星期诞生11家新公司，因此，有人称风险投资为“经济增长的发动机”。在风险投资的促进下，不断涌现的高新技术企业创造了大量的就业机会，有力支持了创新技术企业对新产品、新技术的研发。

  据美国风险投资协会（NVCA）的研究，风险投资对经济的贡献，其投入产出比例是1:11的关系。即自上世纪70年代以来，风险投资的风险资本总量只占整个社会投资总量不到1％的比例，但是凡接受过风险投资而至今还存活的企业，其产出占国民生产总值的比例达到11％之多。据哈佛大学勒纳（Joshu Lerner）教授的研究，风险投资对于技术创新的贡献，是常规经济政策作用的3倍。