面对国际金融危机带来的严重冲击，党中央、国务院于2008年11月5日出台扩大内需、促进经济增长的一揽子经济刺激计划。

    一年之后，这个一揽子计划政策效应初步显现。2009年前三季度GDP同比增长达到7.7%，“全年‘保八’增长毫无悬念”。国务院发展研究中心研究员张立群认为，“这意味着中国经济抵御各种冲击的能力已经上了一个新的台阶。”

    今年实现8%甚至更高的GDP增长，“应该说我们的刺激计划是成功的”，中国社会科学院副院长朱佳木在接受《瞭望》新闻周刊采访时表示，“当然，我们不能只看这个指标，也不是说它里面没有潜伏的问题。”

    比如结构调整总体进展不快，不少领域产能过剩、重复建设仍很突出，有的甚至还在加剧以及过度依赖投资拉动、正在积累的通胀预期等问题，考验着回升基础尚不稳定、不巩固、不平衡的中国经济。

    一年一度的中央经济工作会议预计于12月初前后在北京举行，回顾一年得失并部署2010年经济工作。在后金融危机时期，如何推进产业结构调整，引导产业健康发展，沉着应对通胀预期，增强后劲再上台阶，成为中国经济要继续破解的课题。对此，本刊特地采访部分经济专家研判中国经济宏观政策新走向。

    宏观调控水平进一步提高

    一揽子经济刺激方案包括四万亿的巨大投资计划出台后，紧接着实施十大产业振兴规划。中国社会科学院研究生院院长刘迎秋认为，一揽子经济刺激计划非常及时，也符合中国实际情况。“对于克服金融危机的冲击产生了积极作用。促成了2009年GDP上半年7.1、第三季度8.9的可观增速，估计第四季度可能会超过9%甚至达到10%”。

    “第四季度GDP增速如果超过10%的话，全年GDP增长将达到8.3或是8.5。如果没有超过10%，全年GDP增长率8.1、8.2的可能性比较大”，刘迎秋预计。

    除了对经济增速的刺激拉动，对一些行业进行的短期对策性部署外，“一揽子计划也包括对一些产业发展的中长期规划安排，既注意到了制造业，也注意到了其他产业的配合；既注意到了国内市场，也充分考虑到了国际市场的开发”。刘迎秋认为，“四万亿投资主要集中在铁路、公路、交通等基础设施方面，并增加了对企业的创新基金投入，这些都带有长远的投资性。”

    “四万亿的投资计划体现为一个宽松的财政制度”，中国人民大学经济学院院长杨瑞龙教授认为，“它最大的作用就是拉动了投资需求，使得今年以来我们的固定投资增长率在33%以上，这是历史的一个高位水平，使得在金融危机冲击下的中国经济走出低谷，从今年3月份开始走上一个上扬的通道，实现了强劲增长。”

    “国际金融危机打击显现之后，党中央、国务院的一揽子经济刺激政策的出台速度非常快。”长期致力于宏观经济研究的张立群认为，“中国经济在这么严重的打击下，一年来并没有出现大幅度的下调，除了中国自身支持经济发展的条件非常好之外，是政府的宏观调控水平的进一步提高，政府驾驭市场经济的能力进一步提高”。

    改革开放以后，中国经济出现过多次起伏，有的起伏幅度是比较大的。比如在上世纪80年代和90年代初期的起伏，GDP增长最低点有时降到5%以下，“但是这一次，经济增长回调，如果今年保八成功，意味着它是高于8%的”。在这个基础上，张立群分析，明年经济增长有望达到9.5%左右，“这次回调底部明显提高了”。

    产能过剩和通胀预期双重压力

    一揽子计划实施一周年后，企业生产经营困难有所缓解，全年“保八”几无悬念，但当前经济中存在结构调整总体进展不快等突出问题。对此，杨瑞龙认为，不能掉以轻心，尤其是产能过剩的问题比较突出。“今后来看，调结构还是比较重大的问题”。在杨瑞龙看来，调结构是一个涉及到经济增长的分量和增长的可持续性问题，正是从这个意义上讲当前中国经济的复苏基础还不太坚固。

    目前，从各地的投资方向看，不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电设备、多晶硅等新兴产业也出现了重复建设倾向。一些地区的投资冲动又有乘4万亿刺激计划之机而再度升温的趋势。

    本刊在地方调研发现，一些县市表示憋了好久的“上项目”需求终于有了出口，对项目几乎来者不拒，也没有时间充分论证、科学规划，就心急火燎地大干快上。由此导致的违法、违规审批，未批先建、边批边建的现象又有所抬头。

    “另一个值得注意的问题是广义货币供应量的增速显著超越了GDP增速”，杨瑞龙指出，“四万亿投资计划通过货币政策得到一个比较充分的体现，表现在广义货币供应量的增速上，已经连续保持在28%到29%这样一个水平。”

    客观来看，高速的广义货币投放量有效地刺激了经济计划的实施，也实现了通货紧缩的逆转，但是另一方面也对之后的通胀产生了预期。在全球流动性条件总体十分宽松，国际大宗商品价格持续走高，国内货币增长较快，消费和投资需求明显回升的情况下，“通胀压力到第四季度会显著增长”，杨瑞龙认为。

    除此而外，“国际热钱再次涌入，以楼市和股市为代表的资产价格依然维持高位运行，人民币升值压力加大，也使得通胀预期大大增加”。国家发展和改革委员会价格监测中心刘满平认为，尽管CPI、PPI已连续几个月负数运行，很大一部分产品处于产能过剩状态，从传统的通胀定义和成因上分析，短期内发生通胀的可能性不大，但对于通胀预期应该未雨绸缪。

    从拉动经济增长的力量来看，杨瑞龙认为还不平衡。拉动经济增长的主要力量，从目前来看主要是投资，90%以上来自投资拉动贡献，而且主要是政府投资，三驾马车中的外贸对GDP还是一个负的贡献率，消费需求这一驾马车虽有明显上扬，不过要实现替代外需还有很长的距离。

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