我们认为，2011年投资者可以重点把握四条投资主线：一是战略性重视新兴产业投资机会，二是战略性重视消费普及与升级带来的投资机会，三是策略性把握周期股票的阶段性投资机会，四是策略性把握区域振兴、央企重组等主题性投资机会。

    其一，正如日本经济转型孕育出一大批高成长行业一样，中国经济转型也将给新兴产业带来众多的战略投资机会。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大产业将得到国家政策的大力扶持。固废与污水处理、移动互联网、移动支付、生物农业和生物医药、城市地铁与城际高铁、核能、电动汽车、海洋资源开发等都是新兴产业中重点发展的领域，具有远大的前景。

    其二，持续的高储蓄率使居民累积了巨大的财富存量，为释放消费抑制阶段之后的消费潜力奠定了物质基础。目前整体上已经进入“消费普及”阶段。分地区来说，沿海发达地区及中心城市已率先迈过“消费普及”进入“高额群众消费”阶段，而中西部地区则开始进入“消费普及”阶段。在这些有利因素的推动下，我国消费将加速增长，且空间无限。因此，应战略性重视消费的投资机会，食品饮料、商业、品牌服装、旅游、医药、汽车、家电等都是相关的受益者。

    其三，如果我们对经济和市场运行节奏的判断得以验证，则在下半年或二季度以后，大盘周期股将迎来较好的投资机会，有色、煤炭、水泥、金融、水运等行业值得关注。但需要注意的是，之所以将周期类股票的投资机会定义为策略性机会，是因为从长期看周期类股票的成长空间有限，且受到经济增速和政策的抑制，是阶段性持有而非长期战略持有。

    其四，2011年我国区域振兴仍将继续推进，加快中西部发展、缩小地区差异是国家的重要战略部署，可以关注以新疆、西藏、青海、内蒙古、甘肃等省区为区域振兴所带来的投资机会。同时，央企重组是我国经济结构调整的重要内容，在资本市场上往往能够迸发出惊人的能量。只不过这两类机会所依赖的政策驱动往往在时间上具有不确定性，在投资时点的把握方面较为困难，但其本身所具有的投资机会仍然是值得策略性重视的。（银河证券研究所策略研究小组）

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