央行11月26日公布的数据显示，10月新增外汇占款高达5190.47亿元，创30个月以来的新高，环比增幅为79.27%。外汇占款的多少与“热钱”的涌入并不是完全对应，但“热钱”混迹其中是一个不争的事实，两者是一个联系非常紧密的正相关。外汇占款的蹿升，对于“热钱”的流入情况至少是管中窥豹。

    而据香港媒体报道，目前约有6500亿港元的“热钱”囤兵香港，伺机进入内地。国际大炒家索罗斯香港办公室即将开张，据报道，索罗斯此次带来了约90亿美元的资金。内地媒体也将目光对准深圳的罗湖口岸，据称“热钱”每日入关的规模已达千万元。

    “热钱”正在进来，这一点恐怕没有人质疑。而“热钱”汹汹，总要有个去处，不会只为躺在境内银行里吃所谓的利差。近期，有一部好莱坞电影《华尔街2：金钱永不眠（Money Never Sleep）》已经很直白地告诉我们，金钱不会躺着不动睡大觉，而是需要变成预期可以升值的资产。

    不仅“热钱”要闯进来，国内的货币也在四处“游荡”。长期以来，我们的经济就是投资驱动型，出口为辅，消费次之，而这种经济发展模式就需要有货币超发作为支撑。事实上，我们的货币一直在超发，过去这两年超发得太狠了才引发关注。而货币超发，则意味着钱一定要有个去处，不外乎是一般商品市场、楼市和股市，总要有一个成为消化超发货币的“池子”。

    尽管外管局对“热钱”严阵以待，但是在开放经济的背景下，“热钱”要想进来，挡是挡不住的。进来之后，在通胀预期的背景下，不是楼市就是股市。一两周前，人们都认为“热钱”蜂拥进入股市，又一波跨年度行情即将展现。自国庆后启动的这波股市行情，在快涨了500点左右，又急跌了三四百点，资金市的特点一览无余。呼啦一下钱涌了进来，连“两桶油”都动窝了；呼啦一下钱又都撤了，让人大跌眼镜，因为“热钱”撤了却又不是逃跑出境，它不入股市，还能去哪呢？现在的形势是，国家不允许物价涨，农产品、粮油、棉花、成品油的价格如果想要上涨必须要跟国家意志较量。楼市也是如此，在史上最严的调控政策之下，房价虽然跌不下去，但也涨不动。因此，股市没得选择，“热钱”也没得选择。

    “热钱”之下，到底会不会出现牛市行情？专家们各执一词。同样的变量，不同的解读。比如通胀预期，有人认为将催发大牛市行情，钱将从银行跑出来避免贬值，机构也给出了4000点的预测；也有人认为，通胀将降低企业盈利，导致经济下行，进而居民消费水平下降，最后逼得政府出台紧缩政策，给股市以重重一击。因此，通胀无牛市，即使出现牛市迹象，也只是幻觉。在通胀面前，“神马都是浮云”。但无论是怎样的判断，都绕不开一个基本的事实，不管是境外的“热钱”还是境内的游资，一定要找个地方“过冬”。除非楼市政策发生“逆转”，否则“热钱”经股市大门而不入的可能性很低。（韩哲）