加息：“突然”中的“必然”

　　上海证券报：9月份的CPI数据也是刺激央行加息的重要诱因，您如何评价此次加息的举动？加息对宏观经济、商业银行以及投资市场会产生何种影响？

　　盛宏清： 通货膨胀持续攀升是加息首要原因。中国CPI在7月—9月连续3个月超过3%，并且负利率缺口呈扩大趋势，而宏观经济持续稳定运行为加息政策出台创造条件。本次央行加息将进一步稳定整个宏观经济运行，对控制通货膨胀和资产泡沫起到良好促进作用，有利于资金流向实体投资领域。

　　同时，本次加息缩短了中长贷款存款利差，并且由于长期限存款利率提高较多，居民存款长期限化的现象显现，相对提高商业银行资金成本，由此本次加息对商业银行会产生一些负面冲击，初步测算，商业银行资产负债利差将缩小约7个BP。这种负面冲击在明年将更加显现出来。

　　鲁政委：本次加息的启动，有利于稳定市场通胀预期，同时为今后继续进行调控以避免出现资产的泡沫化奠定初步基础。更为重要的是，贷款利率的上调，有利于减弱贷款利率过低、从而减轻国有企业过度挤占有限的信贷额度，促使信贷资源更多向民间投资配置，增强经济的内生动力。

　　在企业方面，在目前利润同比增速仍高达50%以上的情况下，25个基点的加息，企业应该是能够承受的。从商业银行来说，虽然一年及以上期限的基准利率调整具有一定的非对称性，但加息所传递的强烈紧缩信号，却能够使商业银行具有更强的议价能力，从而让利率上浮更多，由此非对称的利率调整对商业银行的影响很小。