债券：坦然面对

    随着美国经济数据开始向好，市场对美联储逐步退出经济刺激、提前调高利率的预期加大。有投资者担心，自己去年购买风险相对较小的债券，但今后可能因美联储提高利率而蒙受损失。

    彼得鲁诺宽慰抱有这种担心的投资者：虽然利率提高可能使投资者的债券票面价值受损，但一如选择购买债券的“稳妥”初衷，投资者的收益仍会获得较好保证，因此不必太过担心。

    按他的说法，由于债券在发行时已规定利率，一旦新发行债券利率提高，旧债券则会相应回报降低。但只要投资者不抛售所持债券，就不会蒙受实际损失。

    只要债券发行方不陷入财政危机，投资者每年就会维持一个相对固定的收益，并在债券到期时如数获得回报。

    彼得鲁诺提醒投资者，除非抛售债券，否则票面价值损失并不代表实际收益受损。另外，与投资股票相比，债券稳定性依然较高。

  通胀：多样投资

    美国政府去年出台总额７０００多亿美元经济刺激计划以及美联储向金融体系注入巨资，加剧了投资者对这些经济刺激手段可能引发通货膨胀的忧虑。

    彼得鲁诺说，投资者应对高通胀预期的办法之一是使投资组合尽量多样化，以有效抵御通货膨胀。按他的说法，房地产、黄金等都是投资者可选择的领域。

    简言之，彼得鲁诺给出担心高通胀的投资者两点建议：首先，投资者需认识到，美联储希望看到通货膨胀，因为高通胀通常会伴随经济复苏；第二，在排除新一轮金融危机的前提下，投资者应意识到，美国眼下通胀率仍处较低位，飙升至两位数水平尚需时日，或许不是投资者在２０１０年该担心的情形。（闫洁）