21世纪经济报道12月10日讯 人生的每一项选择都拥有机会成本。中坤投资集团董事长黄怒波的选择，让他在2009年里与数十亿的利润擦肩而过。

在绝大多数地产商狂欢的2009年，黄怒波告诉记者，中坤现金流为负。南疆旅游项目一年亏损近1000万；大钟寺商业广场开业延迟；美国项目遭遇金融风暴……中坤的2009年颇为坎坷。

自信的他绝不愿归咎于决策失误，“中坤最困难的一年已经过去了，明年一定会变。”他说。

选择的代价

黄怒波不后悔放弃住宅转型做商业地产，如果做住宅，可能现在会没那么开心，可能会如履薄冰；如果做住宅，也会陷入拿地的怪圈中，即使地块成本再高，也必须去拿。黄怒波坦言，在如此疯狂的土地市场上买不起地，“民企是很难和国企竞争的。”

中坤的选择意味着，错过了分享住宅市场的红利。2009年，中坤的持有型物业并没有交出一份满意的答卷。

2003年9月起，中坤集团应南疆各地州盛邀到新疆投资旅游项目。然而中坤已建成的南疆项目几乎没有门票收入。据黄透露，南疆项目今年的亏损额在500万-1000万元，主要是人员的工资，但黄表示，“我们不会撤出，即使亏损也要继续做下去，这是企业的社会责任。”

受金融危机的影响，中坤在美国的项目也遭遇延期，为此需缴纳几十万美元的土地税。不仅招商停止，银行贷款也受到次贷危机的影响，项目无法正常启动。美国中坤公司目前在美国拥有两处项目。一是在洛杉矶近郊的商业地产正在筹备开发成商业中心；二是在位于美国田纳西州乡村音乐之都纳什维尔附近，肯塔基湖畔的私家旅游度假牧场——落英牧场。该牧场占地1200英亩，目前正在设计建设为中坤度假地。“人民币升值可以弥补持有成本，美国拿的地成本较低。”黄怒波对美国的项目并不过分担心。他透露，随着美国经济的逐渐复苏，地产市场已经有所好转，银行已开始正常贷款，项目拟于明年启动。

同样受影响较大的是大钟寺商业广场项目。一直延迟开业的大钟寺商业广场将于明年5月1日前开业，目前预出租达95%以上，2010年进入租金收益阶段。

2009年对中坤是最为困难的一年。据黄透露，国内一家知名资产管理公司近日向中坤低息贷款2亿。黄怒波称，这2亿使中坤全面度过危机。“为了现金流，很多项目卖得很心疼，但现在中坤打算持有这些项目，包括黄山的别墅项目。”黄怒波希望通过持有这些物业，来享受人民币升值和资产升值的过程，而这是大多数住宅开发商难以做到的。

另据了解，资金状况有所好转的中坤，2010年还将在北京郊区大兴启动商业项目，在中坤已持有的网球学校原址上建商业综合体项目。

做旅游地产的行业领袖

极具个性的黄怒波在生意场上希望与其它商人不同。黄告诉记者，中坤暂没有上市打算。不上市的企业很难在规模上有所扩张，但这并不意味着黄怒波没有野心。他告诉记者，虽然中坤的规模不能和万科等企业相比，但中坤可以做旅游地产的行业领袖。

12月6日中坤确定了5-10年的战略规划，今后将拿出更多的资金用于并购，“不并购的企业长不大，尽管并购充满了风险，但必须给我们试错的机会。”黄最近的计划包括购并一家美国的旅行社。

为了整合旗下的旅游地产资源，中坤推出了“红山楂度假俱乐部”的商业模式。简言之，该模式采取会员制，为会员提供度假计划和产品的投资机会。会员在投资理财时可购买度假村、别墅、商业设施及度假酒店相关产权，可独立经营或委托经营，亦可交由红山楂度假统一运营管理。

黄怒波称，中坤还要扩张，增加景观资源。他告诉记者，不会再增加古村落度假产品。中坤已在安徽黄山和桐城、湖南岳阳、北京门头沟拥有古村落项目。未来还会增加海景项目。黄表示此前一直想进入三亚，但由于赴三亚的投资者太多，可能会先从大连入手，3至5年内会留意三亚的并购机会。

“10年内中坤将持有200万平方米的物业，成为度假产业、旅游产业内具有高美誉度的企业，这个目标应该能实现。”这是黄怒波的梦想，也是中坤下一个10年的开始。