21世纪经济报道9月9日讯 被上半年火爆的房地产市场“喂”饱的房地产企业，在下半年或会勒紧腰带了。

随着成交量的回落，来自多家银行一线的信号显示，银行正在收紧对房企的贷款，在审贷条件上更加严格。

在银行融资途径之外，变相投资于房企的房地产信托也开始转冷。8月份，全国募集房地产信托产品仅8个，明显少于去年8月的14个，9.9亿元的资金规模也小于去年的13.09亿元。

深圳一不愿具名的开发商高层透露，在正规融资受阻的情况下，部分中小开发商在通过同行拆借、境外募资等灰色渠道补充资本。

资金来源趋紧

在房地产业的融资链条中，银行贷款是毋庸置疑的主要渠道。上半年，7万多亿的天量信贷，就有一部分流向了楼市。

中报显示，工、建、交、民生、深发展、兴业、华夏、北京、南京、宁波等10家上市银行上半年新增房地产业贷款达1387亿元，其中，工、建、交三大行占据了其中近八成。

普遍的放贷冲动，将各银行全年的信贷额度消耗大半，资本充足率告急，下半年弹药明显不足。因而，7、8月份信贷量锐减。

房地产信托是房企募集资金的另一个重要渠道，上半年火爆的发行引人注目。西南财经大学信托与理财研究所的统计显示，截至8月，已公布规模的62个房地产信托计划的资金募集规模就达84.92亿元，共发行房地产信托产品77款，前7个月总体呈递增的趋势。不过，8月发行的信托产品锐减到8个，仅募集资金9.9亿元。

西南财经大学信托与理财研究所信托研究员唐丽琼表示，今年1-7月份房地产信托发行行情明显好于去年，每个月的产品数量都要多于去年，这表明信托资金投入房地产的项目多了。去年1-7月，发行信托产品数量分别是3个、5个、8个、3个、12个、11个、12个。但是，8月份信托产品量明显少于去年同期的14个，资金规模也小于去年的13.09亿元。

中国房 地产指数研究院的监测数据显示，8月份国内三分之二城市住宅成交量下滑，总成交面积环比下跌约11.18%，其中深圳成交量环比下降42%。

“成交量下降必然带来销售回款的减少。”中指院研究部人士说。

寻找另类融资渠道

房地产业界已感受到融资的阴晴变化了。

深圳一位不愿透露姓名的房企总经理告诉记者，他最近跟当地几家银行房贷负责人接触，发现银行的确加强了对房企开发贷的审核，要求更严格，各种证照必须齐全完备，比上半年严格多了。估计到第四季度，银行会收得更紧。

不过，他认为房企资金不畅只是短期的，“可能就勒紧两到三个月腰带，到了明年初，银行又有信贷额度了。”他所在公司位于南山的项目二期，明年开工需要资金，现在已经有几家银行提前向他示好了。

第一房地产投融资网负责人表示，受最近楼市下行，信贷预期收紧影响，该网接到全国不少房企的融资委托，这两月其业务比上半年已有明显增长。

业界的预期得到银行的证实。一上市银行公司业务部负责人告诉记者，下半年整体信贷环境都会偏紧，加上监管部门对银行放贷的窗口指导，对房企的贷款肯定会收紧，并且会甄选企业和开发项目，将把贷款放到优质房企和预期收益率较高的房地产项目上。

正常融资遇阻，不少房企试图寻找其他渠道融资。深圳一家房企的副总向记者透露，除银行、房地产信托途径外，开发商融资还有几种较隐秘的方式。

一是以入股的形式从香港的企业融通资金，这种方式较少采用，因为香港的企业一般都要求控股，内地房企自然不愿。二是在缺乏“过桥”资金情况下，向已获得银行授信的企业拆借资金。

第三，部分房企会向外资基金融资，但这种融资方式刚出现，数量不多。此外，一些小企业从地下钱庄借贷，也是业内公开的秘密，但这种渠道融资成本很高，风险很大。

据前述银行人士透露，采用建筑商垫资开发方式的房企也有不少，并且垫资的额度还不小。