“猪生意”扰动资本市场。尽管生猪价格短期回暖无望，不少养殖企业也正徘徊在盈亏平衡点之间，但丝毫未影响到资本进入生猪行业的热情，从武钢集团到山西焦煤集团、从大北农(002385)、新希望(000876)到正邦科技(002157)，业内资本忙着拓展产业链、业外资本也在跨界布局 。业内人士指出，当前我国生猪产业链正在进行一场变革，除了从分散养殖到规模化养殖的横向整合之外，整个生猪产业链条上的纵向一体化重组也无法忽视，而这都在左右着资本的走向。

　　在6月份迎来一波小幅反弹之后，今年一直下挫的生猪市场并未如业内所料般的启动升势，反而再度出现调整，目前维持弱势震荡格局。业内专家认为，需求不旺、进口猪肉增多是导致当前生猪市场弱势的最主要原因，而后期如果需求不出现大的改善，猪价将继续承压，难以出现上涨。

　　猪价维持弱势震荡

　　商务部7月10日消息显示，上周(6月4日至10日)肉类批发价格稳中有涨，猪肉价格比前一周上涨0.2%，但同比仍下降22.8%。

　　生猪价格也同样维持弱势震荡格局。搜猪网数据显示，7月10日，全国出栏肉猪均价微幅反弹至13.79元/公斤，较去年同期19.21元/公斤下跌28.2%;猪肉价格涨至22.58元/公斤，较去年同期32.22元/公斤下跌27.7%;仔猪均价31.62元/公斤，同比降23.8%;母猪均价1784元/头，同比降2.3%。

　　搜猪网分析师冯永辉表示，春节前后发生了很严重的腹泻，导致最近几个月生猪供应量减少，但价格却在一直调整，除了终端需求不旺的原因之外，进口猪肉过多对国内生猪市场的冲击也是重要原因。“以往几年国内进口猪肉数量不超过50万吨，但因为中国市场需求旺盛导致各国出口意愿强烈，去年进口猪肉达到130万吨，今年应该会突破这个数，今年仅前4个月进口量同比增了1.1倍。”

　　对于未来猪价走势，冯永辉称，未来仍要看需求，如果终端需求和进口继续维持现状，那么今年猪价上涨难度较大，或将会长期维持弱势。

　　不过，冯永辉也指出，猪价继续下行的空间也不大。“相对于猪价上涨，我们更关注猪价是否会下跌，一旦再度下跌，可能会对行业产生重大负面影响，会影响养殖热情，导致未来价格出现报复性反弹。”

　　盈利空间遭受夹击

　　在猪价维持弱势的同时，上游饲料价格则呈现强势。根据搜猪网数据，当前养殖户拿到的玉米、配合料价格分别为2.37元/公斤和3.05元/公斤，同比分别上涨2.60%和6.27%;豆粕价格则涨至3.65元/公斤，同比上涨10.27%。

　　受美国干旱天气影响，饲料原料价格不断攀升，直接传导至下游养殖环节，迫使其成本不断增加，养殖盈利空间再度收窄。而自去年开始人工、水电、防疫等成本也明显增加，给生猪养殖企业带来一定困难。

　　一位业内人士称，当前整个产业链条中，养殖环节正在“两头受气”，一方面上游饲料涨价，另一方面终端消费不振导致下游屠宰也减少或暂停收购或压价收购。

　　搜猪网数据显示，当前自繁自养出栏头均盈利36元/头。而在2011年，养殖平均盈利高达537元/头，且曾一度突破800元/头的大关。然而，今年以来生猪市场的不断调整导致养殖盈利也大幅缩水，去年高盈利的好时光一去不返。今年5月下旬，全国生猪市场曾一度结束23个月的盈利期而转入亏损期。

　　资本猪倌暗战“掘金”

　　在猪价变动和盈利缩水备受关注的同时，各路资本涌至生猪养殖行业亦成为当前行业的另一个热点。

　　7月4日，主营业务为饲料的大北农(002385)宣布，拟收购福建梁野山农牧股份有限公司控股权，而后者的目标是投产后年出栏种猪3万头、无公害商品猪17万头，并于2010年1月获得福建省龙岩市环境保护局关于年出栏20万头标准化生猪生态养殖项目的批复。同大北农类似，饲料业公司新希望(000876)、正邦科技(002157)等也纷纷拓展产业链，介入生猪养殖领域。

　　相较业内资本的打通产业链，业外资本的“跨界”进入无疑更为引人关注。今年以来，先后有武钢集团、德美化工、山西焦煤集团等“外行”宣布斥巨资进入生猪养殖及加工产业链。

　　冯永辉表示，相较几年前不少资本介入养猪业或为作秀或为圈地或为套取补贴等“不纯”目的，经过行业的不断发展，现在资本进入生猪产业更多是对行业前景的看好。

　　冯永辉认为，目前是我国农业结构大调整时期，正在经历从小农经济到农业现代化、产业化的过渡，产业大洗牌必然会发生。在此背景下，生猪产业也将进入五年的黄金期，产业发展环境较好，有资金支持的企业因此也看到了生猪产业大洗牌的机遇。

　　农业部发布的《全国畜牧业发展第十二个五年规划(2011-2015年)》明确，标准化规模养殖将是“十二五”期间的发展重点。到2015年，全国畜禽规模养殖比重提高10-15个百分点，其中年出栏500头以上生猪规模化养殖比重将达到50%。

　　规模化给生猪养殖业带来了更多的机会，而在荷兰合作银行分析师潘晨军看来，国内生猪产业正处于转型期，行业正在进行工业化改变，这不仅仅是从分散养殖到规模化养殖的变革，还包括整个生猪产业链条上的重组。“原来是分散的，现在很多新的投资是把产业链条整合在一起。”

　　潘晨军还指出，生猪供应链的变革远未结束，工业化是一个方向，因此不奇怪看到很多资本投身进来分一杯羹，未来还会有新的投资进入，“这是一个战略把握，不会随着猪价的短期波动而受影响，但投资是一个持续的过程，今年生猪养殖的利润不佳甚至亏损的情况会给很多人敲一个警钟市场是不断波动的，新的投资会继续出现，但不会呈现特别热、特别大规模的形势。”记者 王锦 (来源：中国证券报)