在上周继续创下新低后，市场迎来了2011年的最后一周，即使本周出现翻天覆地的喜人变化，中国股市也注定要令中国的投资者和境外投资者对2011年的年度表现再次失落。周一上午沪综指2200点以下的低开已经让投资者继续失落。

    令人失落的或许不止现在，一些机构的研报对2012年的市场走势也做了预估，这些预估对明年的市场走势并不太乐观，至少上半年的不乐观或失望仍将持续。以中金公司为例，其19日发布的研报认为，2012年将是比2009年更为复杂的一年，经济增长将软着陆，GDP全年增长8．4％；A股2012年二季度将出现投资机会，2800点将成为阶段性高点，低点则是1680点左右。

    1680点，这几乎是2008年金融危机时A股沪综指的最低点，也意味着以目前沪综指的2200点计算，明年上半年最大跌幅仍有可能达到25％。其实，沪深两市早有上百只股票跌破了2008年股指最低点时的股价。比如钢铁板块中的许多个股，马钢、首钢、武钢、河北钢铁、鞍钢、华菱钢铁等。

    除了股指、个股再创新低外，投资者交易的失落感也与日俱增，作为全球最具活力的经济体之一，股市的参与活跃程度正与日俱“冷”。中登公司最新统计显示，12月中旬的第一周实际参与交易的账户为717．94万户，仅占全体开户数的4．4％，比11月末的833．27万户 （占5．14％）少了115．33万户。难怪媒体戏言，以这种速度，再过两个月，就无人炒股了。

    投资者的参与热情降至“冰点”，一方面说明市场交投冷清，另一方面也说明在持续下跌屡创新低的背景下，广大投资者都“被绑架”在市场中无法动身。

    多年的国内股市表明，中国股市与欧美市场相比，没有稳定性，没有理性，更没有完善的制度设置，经历二十多年的股市建设后，人们更加追求市场最基础的制度设置与审批监管等。没有良好的基础与基石，涨跌都只是投机的产物，而非长久有持续生命力的市场，更不用说上市公司财务造假、控股股东任意挪用资金、内幕交易等一系列与最基本法规制度相违背现象的大量涌现。

    2011年，虽然中国股市又一次令投资者失落了，但已经成长起来的市场除非死亡，否则就只能朝着更公平、更合理、更符合投资者与上市公司利益的方向发展，只是中国股民等不起，也拖不起了，带着全球经济增速最快、经济总量排名第二、外汇储备全球第一等“光环”与压力，中国股市没理由总让投资者失落。

    失落了2011年。2012年，期待失落不再继续。（唐福勇）