七月份数据折射出中国经济的哪些动向？

    前面我们分析了持续走低的CPI，七月份与CPI一样出现负增长的还有PPI，也就是工业品出厂价格指数。PPI不仅跌幅更深，而且这轮负增长从去年12月份开始，已经延续了8个月时间。拖累CPI的是猪肉价格，拖累PPI的因素又有哪些？8.2%的负增长又意味着什么？再来听听专家的分析。

    国家信息中心宏观经济预测部副主任牛犁认为，PPI自年初以来持续为负值，一方面说明产品价格同比仍在下降，但还有一个重要原因就是去年同期的基数太高。

    国家信息中心宏观经济预测部副主任牛犁：“因为去年的8月份PPI幅度最高的时候，7月份其实已经到了10%，8月份10.1%这样的幅度，当然增加的比较有限，再考虑到新增的因素的话，很有可能(今年)7、8月这两个月是PPI的最低点。”

    尽管PPI同比仍在下跌，但从这张PPI的走势图上我们可以看到，自今年4月起，PPI的月环比却逐渐呈现增长态势，4月至7月，PPI环比增长分别为0.2%、0.1%、0.3%和1%。牛犁认为，这表明产品价格实际上已经在逐月上升。

    牛犁：“自3月份以来，整个石油、有色(金属)这些大宗的初级产品持续的大幅上涨，也是会对PPI有一个向上拉动的作用，所以就是说表现出来，PPI的环比已经是连续4个月的正增长了，就是月度之间出现了正增长。”

    牛犁的这一观点，我们在中国物流信息中心也得到了印证。根据该中心对流通环节生产资料价格的监测结果，7月份我国生产资料价格呈现持续加速回升的趋势，当月生产资料价格总水平环比上升2.03%。而钢铁、有色金属、油品价格的大幅攀升，是拉动生产资料价格的一个重要因素。

    中国物流信息中心副总经济师何辉：“从我们监测的范围来看，当前价格上升的品种主要是集中在，一个是钢铁类的产品，第二个是油类、能源类的产品，包括成品油、石油，第三个是有色类的产品，第四个是化工类的部分产品。”

    兰格钢铁网提供的数据显示，7月份国内钢材价格环比上升4.2%，持续上涨的还有油品价格，7月份成品油环比价格上涨5.7%。

    而在刚刚过去的7月份，上海期货交易所的有色金属品种也出现了价格快速反弹，连续创出年内新高，镍、铝、铜、锌和铅的月度涨幅都在17%到11.3%之间。

    何辉：“国际市场价格，包括有色金属和油品的价格，由于国际市场普遍看好，那么这个投机炒作的因素增加。”

    持续数月下降的PPI何时能够止跌回升呢？国家信息中心宏观经济预测部主任牛犁认为，PPI在今年第三季度将触底回升，在第四季度显著回转，负增长的幅度也会明显放慢。

    牛犁：“因为去年同期的话，9月份(PPI)已经呈了9.1%的一个增长，比(8)月份下降了1个百分点，而到了10、11、12月份，直到12月份又变成负增长了，所以这样从基数的角度来看的话，今年的后三个月，(PPI)负增长幅度会显著地放缓，这样一个总体的态势。”

    国内股市楼市火爆，钢材有色金属市场强劲反弹，国际市场上的原油价格也攀升到了70美元一桶的区间，在这种背景下，国内物价水平也理应会水涨船高。然而，从今天国家统计局公布的数据看，七月份CPI、PPI依然双双呈现负增长。而就在今天，央行发布了7月信贷数据，7月新增信贷只有3000多亿元，环比大幅下降77%，如何解读这些数据？这些数据折射出中国经济的哪些动向？我们今天也专访了中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军教授。

    记者：“对于刚刚发布这一组统计局公布的CPI、PPI，以及固定资产投资的数字，你做什么样的评价？”

    中国人民大学金融研究所副所长赵锡军：“7月份的数据还是表明就是说经济的发展的话还是延续了第二季度的取稳向好的这么一个趋势。”

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