“公司面临的严重困难，从根本上讲不是金融危机带来的，也不是产能过剩带来的，更不是竞争对手带来的，而是自身的体制机制，存在严重结构性问题。”在2009年底的一次内部讲话中，熊维平直截了当地如此总结。

　　联合证券有色金属分析师叶洮也认为，中铝在快速成长期的尾巴上，不幸遇到金融危机，一方面原来的高速增长动力不足，另一方面全球经济下滑，两个因素恰好叠加在了一起。

　　当然，央企的光环也是沉重的包袱。中铝生产成本在同行中一直较高，在电解铝成本构成中，电约占40%，“央企虽然受地方尊重，但很难获得优惠电价，因为电费收入和地方牵扯很大。”叶洮认为，尽管中铝凭借自己的地位对宏观信息了解多，战略方面能比别人判断更准确，但涉及到与地方博弈，无论是电费还是土地资源款等费用，并不具备优势。

　　为此，2009年，中铝不得不搞起了“全面对标”，从国内外先进企业中找标杆，甚至低下骄傲的头，和民营企业对照。从管理、技术到投资链条，每个子公司都要找出几个问题。

　　“不比不知道，一比才看出来，再这么下去不行了。”吕友清回顾说，令许多高管为之震惊的是，有些对标企业劳动生产率居然是中铝的五倍，高的能达到十倍。中铝班组长以上的管理人员，就和某对标企业全部员工人数一样多。

　　而在“后危机时代”，中国的铝行业也将进入一个漫长的产能过剩期。根据摩根士丹利预测，中国内地铝业2008年年底闲置的生产力已重新投产，2009年11月份的月产量升至136万吨，属三年新高。

　　在此背景下，中铝的铝板块增长空间受到了巨大挑战—这早已不是当年中铝横扫电解铝的时代了。“当前环境下，自建比收购还便宜，问题是人家也不愿意卖。但如果自建，中铝作为央企，各方面规矩必须老老实实遵守，不像有些地方企业，不赚钱敢上，没拿到批文也敢上，这肯定会对中铝形成冲击。”叶洮认为，即使在国内向资源富集区转移产能，也非一日之功，他认为未来中铝在铝方面的增长会遇到瓶颈，主攻点还是会放到铜上。

　　然而，在铜业，中铝也遇到类似难题。加工能力是中铝的短板，如果中铝现在要建一个大型铜冶炼厂，一百亿投资都不到，不到一年时间就能建成，而且主动找上门来的港口很多，只要中铝愿意，随时都能建成中国港口条件最好的铜厂，与国内另两位铜业大佬 江西铜业与 铜陵有色一较短长。“可我们实际上不能这么做”，吕友清分析说，铜冶炼整体早就过剩了，而中国自己的铜精矿保障能力又连10%都不到，“我们再去搞，不就更过剩了吗？”

　　最理想的办法当然是盘活存量，与其它铜业企业展开产权、技术等方面合作。不过，在对方眼中，这未必是一个双赢的选择。“过去他们找我们，我们都不愿意要；现在我们找他们，他们自己倒是感觉好得很，还要独立搞100万吨、200万吨。”中铝一位高管对这种现状甚为不满，“现在地方有些同志啊，头脑发热，什么减排增效之类的全没有概念，都是对着发改委干，因为过去的逻辑是这样的，谁不听话，谁就发展了，听话的，都发展不了。”

　　一位匿名业内人士认为，中铝似乎也不用为此抱屈，“央企身份是把双刃剑，虽然因此加重了负担，不过，你看看在力拓收购案中，换一个企业，银行敢在一个十年八年都没有底的商业活动中给你贷款吗？”

　　金融危机已成为中铝的分水岭，内外部环境都已大不相同。“危机让大家都意识到，谁说央企不会破产？要是资不抵债，一样没人救你！”吕友清说。

　　再造之路 

　　“不好弄，不好弄，你说那些处级干部，不转换成工人干什么？……如果不愿意退休的，就再竞聘上岗吧。”

　　刚走进吕友清办公室，就听到一位分公司负责人在向他诉苦。过去，这种情况并不多见。自从实施所谓的全方位深度结构调整之后，压力终于从决策端渐渐传递到这个庞然大物的神经末梢。

　　“公司曾多次提出要把中铝当真正的企业来办。企业就应当能够适应变化，有效应对市场冲击；一个好企业还应该具有反周期能力，在危机期间创造相对的成本领先优势和机制活力。”吕友清说，“现在的问题是，面对同样的市场冲击，与行业平均水平相比，我们亏损更严重，效益下滑更厉害，当市场好转时恢复得又相对比较慢。”