鲁宁（东方早报首席评论员）

上周五，国内创业板梦幻开场，首批28家上市公司弹冠相庆。以下数据可简略勾勒出创业板的竭尽疯狂：换手率全部超过86%；成交额219亿元；28只股票全部遭遇停牌“降温”，其中20只股票被二度停牌；吹出2只百元股；平均动态市盈率81.2，4只股票动态市盈率过百；金亚科技收市涨幅达到209.7%，另有10只股票涨幅超过100%......

谁在上演不怕死的疯狂？首日交易结束后的统计显示，97%为中小散户。在97%的比例中，抢购股数在1万股以下的散户又占到了总量的97.22%。当日午后半小时，28只股票集体坐滑梯，截止收市，至少有近50亿元的散户资金在疯狂追高中被深套。相对于散户的疯狂，真正有实力的证券投资基金、社保基金、保险资金和QFII资金，则集体做起了壁上观。直至收市，以上机构大鳄的入市资金只占全部交易量的2.63%。

被套的追高者，双休日在焦虑和煎熬中度过，此刻他们中的许多人当已清醒，记起了当年中小板开市“新八股”被爆炒而旋即暴跌的痛不欲生。假如本周一机构大鳄的资金仍作壁上观，创业板的疯狂梦幻只能如“一夜情”那般短暂。

微软是纳斯达克的骄傲，但“微软离倒闭永远只有18个月”却是纳斯达克最经典的风险警示语。那么“中国微软”离倒闭又有多少个月呢？不知道，也不好说，但对决意“虎口夺食”的散户有一条须永远切记：相对于主板上市公司大多以做实业为主，创业板更多依赖于创新“概念”。前者看似玩不下去时因部分主业仍值钱，还可借助资产重组继续玩下去，而创业板的“轻资产”或“零资产”性质意味着，一旦玩不下去时只能直接退市清场———这正是创业板没有ST或*ST退市过渡之缘由所在。

创业板匆匆开场，但创业板会否成为中国的纳斯达克实难判断。创业板虽说以“成长”和“创新”为其使命，但目前并无清晰界定“成长”和“创新”的标准。如是，一方面因中国经济要转型，必须培育中小创新型企业为转型接棒，期待如当年纳斯达克助美国“新经济”腾飞那样，能为中国经济转型提供直接融资平台；另一方面，市场监管者、机构投资者、散户乃至已在创业板“圈”到钱的上市公司经营团队，从监管手段、监管经验、投资心态到企业社会责任伦理，实在是问题多多。需求特迫切、时间等不及、问题一大堆、边上市边规范，系匆匆上路中国创业板的现实生态写照。

纵然，买者自负风险系股市交易的不二法门。然，一个承载着政府、监管者、机构投资者、散户共享上市公司创业创新成果的创业板市场，在开场首日就吹出令人心惊肉跳的泡泡，实在让人难以高兴起来。赶紧为泡泡减压，所有创业板的参与者都有一份责任。