光伏业10企折戟IPO：上机数控库存压顶，鹿山新材毛利急降，皇明撤回

　　行业低谷之下，公司在劫难逃。

　　截至2012年8月9日，今年以来已有10家光伏行业公司折戟IPO。

　　同一个行业多达10家公司上市被否，这种情况并不多见。上述10公司之一的保代说道，“这里面一定有行业的共性在里面。”

　　“光伏行业目前正处于低谷，已经上市的一些公司都发生亏损，盈利下降的预测导致很多要上市的公司发行不出去。”华东区一大型上市券商的长期研究光伏行业的分析师说道。

　　行业共性：产能过剩价格暴跌

　　10家IPO搁浅的光伏公司分别是上机数控、思可达光伏、鹿山新材料、恒基光伏、快可光伏、日地太阳能、天能科技、欧贝黎、皇明股份和辉煌太阳能，前三者是首发申请被否，恒基光伏为中止审查，而其余6家则是终止审查。

　　它们都要面临市场对其盈利能力的拷问，这不仅仅是某家公司的问题，而是整个行业的风险，其中产能过剩和价格暴跌是这轮光伏寒冬最重要的问题。

　　8月7日，美国投资机构M axim G roup最新发布的一组数据显示，中国最大的10家光伏企业债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币。不论数据的准确度有多高，毫却无疑问地打击了光伏企业和投资者脆弱的内心。

　　2009年以前，全球光伏市场启动，对上游多晶硅的需求大增，当时产能有限，供给远小于需求，导致多晶硅价格暴涨。2010年后，随着多晶硅企业新建和扩产产能的释放，全球多晶硅产量继续不断增长。

　　公开资料显示，全球光伏市场自2005年至2009年实现了年复合增长率45%的飞速发展，但从2011年二季度开始遭遇突如其来的寒冬。2011年，全球总产量达到24万吨，不过根据IHSiSuppli统计，2011年全球多晶硅需求仅20.5万吨，多晶硅市场供给明显大于需求。

　　同时，自2010年开始，国内对多晶硅的需求由偏紧转化为过剩，导致2011年大量的多晶硅库存积压和价格的暴跌。

　　2011，可以说是光伏行业最惨烈的一年。从大环境上看，一方面，占光伏市场超过6成的欧洲开始削减光伏补贴;另一方面，美国对中国光伏产业掀起反倾销和反垄断。

　　而且，上述光伏行业分析师分析，欧债危机和美国双反带来的影响是光伏市场的急剧萎缩，而中国90%以上光伏产品出口，其中大部分产品销往欧洲，同时近几年中国光伏产品产量又在不断增加，供给远远超过需求。

　　除了产能过剩，光伏行业的产品价格也在不断创新低。

　　今年6月，天拓咨询发布的《2012年光伏行业市场分析报告》中称，据光伏行业调研机构IMSResearch最新的统计显示，光伏产品价格在2011年大幅下降。其中，太阳能硅片的价格在过去12个月中大幅下滑70%，从2011年一季度的1美元/瓦，下降到2012年一季度的0.3美元/瓦。另外，多晶硅、电池和组件的价格较去年同期分别下降48%、57%和44%。

　　2012年初至6月6日，光伏产品单价仍在下探。2012年上半年，多晶硅下跌21.5%，多晶硅片下跌5.15%，单晶硅片下跌0.65%，光伏电池片下跌1.05%、光伏组件下跌12.9%，薄膜电池组件下跌6.31%。

　　光伏行业的风险直接导致的是企业盈利能力的下降，而这也成了光伏企业IPO绕不过去的坎。