现在是投资蓝筹股的最好机会，很多垄断行业的蓝筹股未来几年仍会有不错的增长，而且它们的股息率到4%左右，在利率水平处于3%的情况下，4%的股息率是一个硬指标。

　　与香港市场比，很多银行股都是折价20%-30%，银行股的价格已经充分并过度反映了悲观预期，具备足够的安全边际。

　　股票的波动非常复杂，短期看是一个投票器，长期看则是一个称重器，价格最终要回归价值中枢。向价值回归。

　　市场正在发生变化，蓝筹股也迎来了价值回归的过程。看好交通运输、金融、家电、能源板块，因为这些板块估值偏低，而盈利的持续增长也较确定。

　　资金流入低估值的大中盘股

　　记者：已经谈论了一年多的市场风格转换，是否已经开始？蓝筹股行情还能走多远？

　　杨毅平：2010年A股市场可谓冰火两重天，去年11月份代表中小盘股票的中证500指数超越2007年10月份上证指数6000点的水平，而蓝筹股的估值水平却下降到2008年金融危机时候的水平。

　　不过，大股票和小股票两极分化到了一定程度后，一定会向相反的方向演变。现阶段，这种时机基本成熟了。很多蓝筹股的股息率到4%左右，在利率水平处于3%的情况下，4%的股息率是一个硬指标。而且，很多垄断行业的蓝筹股未来几年仍会有不错的增长，现在就是投资的最好机会。

　　另一方面，中小股票的情况正在逐渐发生变化。去年创业板上市公司数量总体比较少，物以稀为贵，高估值有一定道理。今年，创业板公司数量大增，“十二五”规则也提出会修改发行制度，创业板公司将快速扩容，再加上大小非的减持压力，创业板股票的供需已经出现了变化。另外，很多创业板公司已经过了高速成长期，比较成熟，给它70、80倍的高估值，显然不合适。在香港，创业板公司的市盈率也就十几倍。

　　此外，应该考虑房地产限购的因素，过去，投资等同于买房。现在，即使你有钱，也并不能买房；其次，政府采取了营业税全额征收等很多措施，房地产交易成本很高，根据测算目前买卖一套房子，房价至少要涨30%以上才能保本，由于限购，购买力被扼杀了，投资房子获取暴利的机会基本不存在了。而社会财富增长仍然比较快，通胀预期强烈，投资保值增值的愿望比较强烈，目前股市中被低估的蓝筹股，为从房市中出来的资金提供了较好的投资品种。

　　从趋势上来看，最近两个多月，A股市场表现最好的指数是代表蓝筹股的红利指数和上证50指数，表现最差的是创业板指数和中小板指数，这也说明资金在往低估值的大盘股和中盘股流入。