■货币政策明显趋紧
    中国通胀已高达4.4%。从2009年11月以来，它一直在缓缓、顽强地上涨。进入2010年以后，货币政策经历了趋紧、放松、适中、又趋紧的反复。年初就调高了准备金率；但到10月-11月，通胀形势一天天严峻，于是意外地加了次利息，又连续两次提高准备金率，达到18%，这是目前世界各国中最高准备金率了。
    此外，央行还通过窗口指导，11月23日，在“货币信贷工作座谈会”上，要求银行控制好今年后两个月信贷投放节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求，即希望不要突破7.5万亿。到10月底已新增贷款为6.88万亿，后两个月仅6200亿元，本月的新增信贷仍较快，那么12月的贷款额度会很紧。

■货币政策趋紧下的A股
    货币政策对股市有决定性影响：2007年10月，央行一声：“实行适度从紧的货币政策”就把中国股市从1万点的梦中惊醒，从此开始了从6124点到1600点的长达13个月的大熊市。因此，中国央行的货币政策向趋紧变动，无疑在市场引起轩然大波。
    目前的形势是：海外热钱大量涌入，国内前期货币投放量太多，居民储蓄开始搬家……因此在通常情况下， 涌向股市的游资是多的。
    虽然，着眼实体经济，此轮加息周期不会把利率提得太高，因此，股市也不会大起大落，但无论如何，投资者对于通胀与紧缩政策要多一份戒心。要对个股精挑细选，最好做那些风险较小的，可以套利的安全性较高的股票。

■跨年度行情能否启动？
    今日，市场进入12月行情，这也是一年中最后的一个交易月份。
    现在市场的观点还存在很多分歧。此前，多名券商人士以及分析机构的专家也在接受采访时认为，眼下的行情很可能会延续震荡，但明年一季度市场会出现信号，市场到底怎么走到时应该很明白，牛市的真正起步阶段应该是在明年。
    值得关注的是，月初中央经济工作会议将召开，届时关于货币政策以及其他经济政策在这次会议上将有定调。而对于明年的经济大背景，采访中，上投摩根大盘蓝筹罗建辉表示乐观：因为尽管目前还难言已处于稳定的上行通道，但一是上市公司整体业绩增长依然有保障，二是货币紧缩的程度没有预想中的强烈，房市、债市和储蓄都不是资金的好去处，股票资产依然是比较好的资产配置方式。预计从明年二季度起，经济增速将逐季回升，股市也将会呈现逐渐上行的态势，在当前12月份布局明年行情应值得期待。

 

 

 

 

 

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