不过，汪前进同时认为，尽管供需缺口将为棉价上涨提供一定想象空间，但继续创新高的空间究竟有多大仍存在不确定因素，包括纺企会降低库存水平、国家抛储以及增发棉花进口配额等，“当前棉花库存消费比低或产不足需，都是基于相对稳定的经济增长状况，未来如果利率或汇率等情况发生重大改变，所有的基本面可能都要重新洗牌。”

　　成本压力向下传导

　　棉价的大幅上涨一方面有利于增加棉农收入、稳定明年植棉面积，另一方面，涨价压力也正在不断向棉纱、棉布、棉制品、服装、家纺等下游行业传导，导致下游终端产品价格全面上涨，但价格涨幅却逐级递减，不少企业经营面临风险。

　　对处于行业上游的新农开发、新赛股份等棉花种植、加工企业来讲，棉价的大幅提升有利于公司毛利率的提升以及业绩的增长。不过，也有人士指出，这些公司棉花价格的上升同产量的下降相伴，同时，由于籽棉收购价格也同样大幅提升，成本压力对利润的抵消效果也不容小觑。

　　对于从事纺织原料加工的棉纺企业而言，通过棉纱、棉布价格的大幅上涨转移了部分成本压力，景气度好转，企业利润增加，但棉价的大幅波动也使企业无法确定生产成本，不敢签订长期订单，一些大的纺织企业，多依靠前期囤积的库存来应对涨价压力，而一些中小纺织企业在面对高棉价时只能选择减产或者停产。

　　而对于处于更下游的纺织服装企业来说，不断高企的成本使得不少企业无法完全消化，不得不提高产品批发价，由此导致零售价格也出现上调，但各品牌的提价幅度不尽相同。

　　此外，业内还指出，高棉价将加快纺企两极分化的升级过程，骨干企业议价能力本身较强，加上原料提前储备量较大，此次棉价走高对此类企业生产经营影响不大，而受影响最大的往往是在行业中处于弱势的中小企业。这也是淘汰落后产能的必经阶段，产业资源在此过程中逐渐流向高附加值的大企业。（王锦）