10月份制造业ＰＭＩ为５４．７％，连续第三个月出现回升。其中购进价格指数连续三月攀升，反映通胀压力不断积蓄，值得警惕。观察人士认为，10月居民消费价格（CPI）将同比上涨3.8%-4.0%左右，但环比涨幅可能比9月份的0.6%有所回落，食品价格的不确定性将对后期物价走势构成疑问。

    10月物价涨幅居高难下，一方面是翘尾因素短期有所反弹，贡献0.1个百分点的环比涨幅，另一方面则来自粮食等食品价格继续小幅上涨。全年来看，我国物价涨幅有望控制在3%-3.1%的水平，从而基本完成年初国家提出的物价调控目标。对于后期走势则有两种可能，一种是10月份CPI成为阶段性高点，随后逐步回落到3%乃至更低水平；另一种则是尽管年底个别月份回落，明年初随着食品消费旺季的到来，拉动CPI出现新的“小高峰”。

    今年以来，CPI涨幅逐季反弹，其直接原因是食品、居住类价格等新涨价因素抬头。从有利条件看，与前两次物价明显上涨不同，今年我国尽管遭遇了严重的自然地质灾害，但粮食难能可贵地保持了丰收，生猪和能繁母猪存栏情况也处于较好水平，食品供应并不存在短期推升通胀的“基本面”。

    但也有不利条件，即前期货币的高供应。今年1-9月，我国粮食、鲜菜价格同比上涨12.1%和18%，显著高于历史平均水平，其间不难发现资金助涨炒作的身影。