在当前世界经济格局中，特别是经历百年一遇金融危机洗礼后，国际社会普遍认为，美国、欧盟和中国三大经济体代表着当今世界经济走势。这三大经济体经济发展如何对世界经济造成影响，直接预示着世界经济的发展趋势。而观察经济发展变化的一个重要指标是股市情况，股市是经济的集中反映和晴雨表。本轮全球金融危机苗头就是率先从华尔街市场爆发的，就是直接从道琼斯指数的直线下泻开始的，人们也是从华尔街股市几乎崩盘得知金融危机已经突然降临。那么，近期，三大经济体经济状况如何呢？我们还是从股市表现来观察分析。

　　回顾上半年市场走势，中国A股走出了一波又一波的连续下跌行情。截至6月30日收盘，上证综指下跌26.82%，深证成指下跌31.48%，A股市值“蒸发”超过2.5万亿元。

　　美国《华尔街日报》的网站文章说，今年上半年上证综指是亚洲表现最差的主要股市，也是全球表现最糟糕的股市之一。当然了，差等生不只是中国的A股，上半年美国股市也是非常糟糕，刚刚过去的第二季度是道琼斯工业股票平均价格指数从2002年以来表现最差的二季度。道琼斯指数不但打破10000点大关，而且7月2日本周最后一个交易日收报9686.48点。

　　当然，中国A股成为全球最差中的最差，甚至比发生了主权债务危机的希腊还差。然而，在2008年9月全球金融危机爆发时，华尔街股市一泻千里，中国A股却较为稳定。这也许是这次中美股市下探与金融危机时的区别吧。两大经济体股市成为全球最差是否预示着全球经济将要二次探底呢？我们不妨看看另一些经济指标。美国最新公布的一些主要经济指标令全球大跌眼镜，美国的失业率仍然保持在高位，至今不见好转迹象，美国的消费者信心指数近期突然大幅下滑。消费是美国经济的真正发动机，消费指数大幅下滑，一方面说明消费者信心不足，另一方面预示美国经济的发动机正在减速。

　　中国虽然“风景这边独好”，但是，经济减速隐患正在显露。中国PMI指数已经连续两个月环比下滑，中国大举投资带来的隐患正在暴露，投资拉动已经非常不现实；中国国内消费受制于收入水平、社会保障体制等原因不是一时能够启动的，需要一个长期过程。中国出口这驾马车已经出现严重问题。本来欧洲主权债务危机已经造成人民币对欧元升值近20%，对出口冲击非常之大。紧接着，新一轮汇改重启，从6月19日以来仅仅10个交易日，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月2日人民币兑美元汇率中间价报6.772元，较前一个交易日大涨138个基点，一举突破6.78元整数关口。随之，人民币不但对美元大幅升值，而且对欧元、澳元、加元等货币全面升值。2005年7月汇改后，人民币只是对美元升值，这次对几乎所有发达经济体货币全面升值，中国出口企业利润主要是廉价劳动力那么一点，非常之低。人民币对世界主要发达经济体货币全面升值可以说把出口企业逼近了死胡同。这次人民币升值比上次人民币升值对中国出口的打击要大的多。

　　欧洲经济体受到债务危机影响已经在摇摇欲坠，并且对世界经济的影响越来越大。

　　从以上分析可以看出，中美股市下跌主要还是处于对未来经济走势的担忧，从根本上说并没有脱离经济基本面。但是，中国经济虽然比其他经济体包括美国在内要稍好一些，为何股市却深度下跌，成为全球最差呢？这里有中国的特殊情况，就是对中国股市的管理上存在严重问题和巨大漏洞。包括管理层在内都把股市作为提款机，肆意大量抽血，放任IPO和再融资。有人说，停止IPO是一种落实做法，简直一派胡言。在中国股市没有建立起严厉的退市机制时，不停止IPO股市如何能够承受得了。就像在一个没有下水的水池中一直注水，怎会不溢出呢？再者，监管部门在“政绩工程”观念驱使下，疯狂推出对股市“放血”的东西，比如：融资融券、股指期货、创业板，正在预谋推出国际版等。这就像在赌资已经非常有限情况下，肆意增设赌场。A股怎能承受得了？

　　因此，中美股市成为全球最差，说明不排除有全球经济二次探底的可能。然而，必须认识到，美国由于自身纠错和修补机制较健全，经济虽然存在一些问题，但是，恢复较快，同时，在这轮金融危机中美国受伤害并不大，美国的高科技产业几乎毫发无损。而中国就大大不同了，就包括应对金融危机的一些措施都正在成为影响当前经济的制约因素。

 

 

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