临近6月，股市未来将走出一波怎样的行情？记者调查显示，目前业内机构普遍将未来一个月的行情性质定义为“筑底反弹”，极少数机构认为行情已经“反转”。机构认为，在市场震荡筑底过程中，投资者可开始布局，逐步建立仓位。

　　市场利空利好参半

　　机构表示，农行IP O、欧债危机、领涨板块后继乏力，这些利空因素压抑了多头的热情，或致股指短期难以上行。

　　首先是“大象”带来的压力———农行IPO。虽然市场早有预期，但是这个拟在A、H股募资2000亿元左右的超级“大象”，给市场带来的压力显而易见。有消息称，农行IP O一路急行军，周二顺利通过证监会召开的内部初审会，倾向农行A股 将 先 于H股 上 市 。 鉴 于 已 近5月底，农行过会最快也要在6月初进行。市场预计，农行上海、香港两地IP O募集资金在200亿美元至300亿美元之间，即1360亿元人民币至2040亿元人民币之间。

　　中信证券有关分析师表示，在信心缺乏 的 情 况 下 ， 目 前 市 场 显 得 特 别 “ 缺钱”。而农行又即将从市场抽走千亿元资金，供应巨量新股，这对市场资金面及心理面都会产生明显压力。近期农行IP O步伐每靠近一步，市场就会更为紧张。

　　其次是欧债危机程度正处于升级中。欧债危机似乎仍无转好的迹象。受快速增长的不良房地产贷款波及，上周末，西班牙央行宣布接管当地一家小型储蓄银行。这令市场对欧洲银行业生存状况的担忧急剧升温。

　　“在周边国家中，美国的经济复苏状况很明显，对中国的出口有利。”长信基金安昀认为，“但是欧盟是中国最大的贸易伙伴，如果欧盟部分国家的债务危机影响到整个欧洲的经济复苏，必然对中国出口形成影响。”

　　股市的利好因素主要是险资入市比例放 宽 ，A股 可 新 增 入 市 资 金 。 有 报 道称，保监会日前透露，保险资金运用政策有较大调整，投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。保监会将调整保险资金A股权益(股票+基金)投资的范围，原规定股票和基金(包括股基、债基、货基等)投资合计不超过公司总资产的20%，现改为股票和股票型基金合计不超过20%；放宽保险资金投资港股限制，投资范围从原先的红筹股和H股扩大至港股主板。

　　业内人士表示，虽然20%的A股权益投资上限没有改变，但将非股票型基金剔除，实际上间接提高了险资权益投资的上限。由于非股票型基金在保险资金总配置中占比较小，因此政策调整后最多能为A股市场带来约百亿元新增资金。

　　6月市场有望震荡筑底

　　最近一周，各大券商也陆续开始发布针对6月的策略观点，总体而言，目前业内机构普遍将未来一个月的行情性质定义为“筑底反弹”，仅有极少数机构认为行情已经“反转”，上证综指波动区间在2400点至2900点是较为主流的预测范围。

　　“预期市场仍将弱势运行，主要在于目前市场还是处于弱势政策环境中。”长江证券分析师李冒余表示，前期的小规模反弹是在政策利好带动下形成的，但这种反弹是有“天花板”的，如果短期内房价没有明显回落，调控政策力度仍不会减弱，市场也将为此而受拖累。