昨日，保监会层面透露出一个重要信息：保险资金运用政策有较大调整，投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。此次调整后，股市将获得百亿险资注入，而对于保险公司而言，投资渠道的拓宽也意味着保险产品收益率的进一步提升，日前各保险公司扎堆上市的分红险产品，收益率都大大提升。
    调整险资权益投资范围 险资权益类投资上限提升
    记者昨天致电某保险公司的资产管理公司非上市股权投资部的一位投资经理时，他表示，已经得知这一信息，预计不日将正式对外发布。
    其具体内容为，调整保险资金A股权益(股票+基金)投资的范围，原规定股票和基金(包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)投资合计不超过公司总资产的20%，现改为股票和股票型基金合计不超过20%；放宽保险资金投资港股限制，投资范围从原先的红筹股和H股扩大至港股主板；扩大无担保债券比例上限，由15%提高至20%；降低债券信用评级要求，由AA降至A。
    20%的A股权益投资中非股票型基金剔除，这意味着，间接提高了险资权益投资的上限。

    给股市输血上百亿资金
    险资投资闸门或将逐步放宽
    上述投资经理估算认为，对市场来说，股市连续下跌也会对实体经济带来负面影响，这个时间发出信息，体现出管理层对市场的维稳信息，对市场企稳会起到一定的正面效应，不过也应该看到，险资入市也不是一蹴而就的，也有个过程，同时，真正提升的入市资金额度应该在数百亿左右，股市真正企稳并反转，还要关注宏观及外围市场的变化。
    而在采访中，银河基金孙振峰表示，在震荡市场中投资要以稳为重，从孙振峰表示：“站在长期视角，在转型中成长将成为中国经济未来发展的必然路径，代表未来方向的蓝筹公司有望获取稳定超额收益；从短周期的角度看，经济持续复苏的势头没有发生转变，调结构政策将有助于巩固提升内在增长潜力和活力。近期A股市场的系统性风险已经得到充分释放，经过筑底阶段后，后续有望重回震荡向上态势。
    而也有分析人士也表示，“在这个时点上，政策调整对市场的影响更多的是心理层面，保险公司在抄底时也可以更放心地进行超配。”
    “投资比例被间接放宽，虽不意味着保险公司收益一定能增加，但长期来看对险资配置绝对是利好的”，上述投资经理向记者表示。他同时还表示，监管部门对险资逐步放宽投资限制是一个趋势，包括险资是否可买“ST股、业绩大幅下滑或严重亏损个股”等的讨论之声一直再继续；包括房产投资方面，目前只允许险资投资物业类地产，“也有知情者表示，关于险资投资地产公司股权等的讨论也在进行中”。
    受上述消息及股市连日盘整影响，在5月17日之后的4个交易日中，保险资金有大举入市动作。就在上周一股市大跌时，中国人寿大举买入多家基金公司沪深300指数基金，而中国平安则已于前一周提前埋伏，买入股票基金。据悉，中国人寿和中国平安作为大资金，一般都是用一周时间分批建仓，而这次保险资金集体试探性买入，无疑让市场充满期待。

    保险公司收益有望提升  保险新品主打收益牌
    对于保险公司而言，在固定收益类投资难以提供丰厚利差，
    而此次监管部门对险资投资渠道的集中调整，将给保险公司带来更多投资的灵活度，给保险资金运用提供了更多渠道和可能。在政策利好之下，保险公司预期的投资收益都在悄然提升。而这种乐观的投资预期，也直接反映到了保险产品的设计上。近期，寿险市场出现分红险扎堆发行，而其投资收益都出现不同程度的提升。
    比如百年人寿日前上市的“富富有余”年金保险，就设计为客户投保第二年起每年可领取生存金，客户也可选择将生存金进入公司累积生息，其红利标准大幅超过银行存款。此外，日前上市的泰康财富人生终身年金保险也高调宣布，除了定期派发红利外，今年7月起还将向全国800多万分红险客户派发超过36亿元的特别红利。
    据记者不完全统计，今年以来已有近百款分红险推向市场。除了预期收益有望提高外，各公司还在产品精算和设计方面颇费心血，产品都体现了返还快、返还高、返还年限长、保障期长等新特点。
    针对上述现象，券商分析师指出，这是客观经济环境赋予分红险的优势，分红险的红利多少与保险公司的投资收益密切相关，而目前保险资金的投资渠道不断拓宽，对于红利提高具有助推效应。而就分红险产品而言，可以保证保险公司获得稳定保费收入，有助于缓解公司资产配置压力。
    采访中，记者了解到，险资的操盘手们，预期监管部门会进一步放开一些细化的投资限制，险资投资闸门正在被逐步放宽。

    延伸阅读
    QDI受累欧债危机监管层微调投资领域
    本报讯(记者 袁伟华)受希腊债务危机升级影响，全球股市在5月普遍暴跌，道琼斯指数一周下跌约6%，标准普尔指数跌幅近6.5%，纳斯达克指数跌幅近8%，恒生指数跌幅达到3.12%。相关数据显示，自4月26日以来，标普500指数下跌8.74%，纳斯达克综合指数下跌10.45%；恒生指数则从4月12日起便开始下跌，迄今跌幅也超过10%。受累于此，QDII净值大幅下挫，今年年初新发行的两只QDII甚至跌破面值。
    国金证券在近期的一份研究报告中表示：已经运作的QDII基金在投资区域的分布上多以中国香港、美国市场为主。根据2010年所披露的QDII基金一季报，十只基金中有九只主要投资于中国香港，且投资比例较高，这也使得QDII基金业绩走势具有较高的相关性。不过，近期监管层开始微调投资领域，分别关注新兴市场和成熟市场的产品均陆续面世。国内第一只重点配置澳洲市场的汇添富亚洲澳洲成熟市场(除日本外)即是旨在给投资者提供又一分散区域投资风险的工具。2008年金融危机对澳洲经济的冲击远低于其他发达经济体，且步入2009年以后经济复苏强劲，其央行估计2010年澳大利亚的经济增长有望回到长期趋势3%的水平。
    采访中，天相投顾分析师表示，上周，海外市场全线调整，周一，美股再次集体下跌，周二，全球普跌。目前，在希腊等国家债务危机前景尚未明朗时，投资者仍应保持足够的谨慎。不过从长期来看，QDII基金的配置是不可或缺的。