王庆:宏观调控三大方向性看点

　　一是中国这次紧缩调控,包括房地产政策,出来的时间与2004年,2007至2008年调控不一样。前两次调控时间过晚,调控力度比较大。这次调控没有政府换届的影响,调控的时机比前两次都早,因为早,所以调控力度不应该那么大。

　　二是从当前国内经济周期状况来讲,也不支持强有力的调控。2004年固定资产投资增长速度非常快,通货膨胀也比较高。2007年、2008年通货膨胀也比现在高很多,固定资产投资增长速度也很快。现在通胀仍然很低,固定资产投资增长是在放缓,这两个周期性因素也不支持强有力的调控.

　　三是从外部经济环境上来看,政府对外部经济环境的判断比较谨慎。目前外部环境在好转,但起点很差,从政治周期、中国自身经济的环境、外部经济环境的情况来判断,房地产紧缩不应该造成市场所担心的“经济硬着陆”。

　　从宏观层面来讲,决定中国宏观调控最大的因素是通货膨胀。目前对通货膨胀的判断是PPI在4月份已经触顶,随后会下行。整个宏观经济政策目前处在一个相对的平静时期,不会加息,信贷控制不会进一步收紧。如果到了四季度通货膨胀连续3个月下行,房地产价格下行,不排除整个信贷控制有所放松。

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