4月15日以来，伴着A股近一个月的大跌，作为市场的参与主力，偏股型基金在本轮大跌中全军覆没，没有一只偏股型基金能实现正收益。“基金还会惨淡到何时？”大多数机构和散户在基市中迷失了方向。
    怎么样才把风险降到最低，获取安稳的收益，成了参与这个市场的所有人孜孜以求的梦想。
    可以大胆猜测：如果在2500年前的春秋末期有基金的话，那么范蠡无疑是一个基金高手。
    范蠡，春秋末期的政治家、军事家和经济学家。在司马迁的《史记·货殖列传》里，范蠡提出了著名的“待乏”学说——— 旱则资舟，水则资车，物之理也。这个学说放到现在包括债券市场在内的市场经济中，可以延伸理解为：产品不仅要考虑到满足目前的市场需要，更重要的应从市场需求的未来发展趋势出发，制订市场营销计划，安排适应未来需要的商品。
    这是聪明人在基金市场上不违道的做法。

    大盘阴跌不止基金损失惨重
    在股市震荡行情的影响下，基金净值本周(5月17日至21日)整体下跌，沪深基金指数也出现跌幅。
    中国银河证券研究所基金研究中心统计的554只开放式基金中，上周净值出现下跌的达到450只，基金区间回报率最高为1.44%，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为-4.76%，相差6.20%。
    4月15日以来，股市上演震荡市，作为市场的参与主力，偏股型基金在本轮大跌中全军覆没，没有一只偏股型基金能实现正收益。规模较大的基金苦不堪言。截至5月9日，超过150亿规模的大基金今年以来平均下跌14.68%，而小基金平均跌幅为7.25%。
    股指连续大跌，基金净值也跟着三级跳，今年以来跌幅超过20%的基金已有33只。进入5月份以来，股指几乎是天天创新低，全部400只股票类基金今年以来的业绩也几乎全军覆没：仅有三只基金保持了正收益，其中两只的正收益不足1%，而其余397只基金全部亏损，亏损最大的基金跌幅高达27.67%，与第一名嘉实主题8.86%的收益率形成了将近37%的差距。“五毛基金”涌现。Wind数据统计显示，目前市场上已经出现9只净值在0.5元乃至0.5元以下的基金，俗称“五毛基金”。在经历5月的剧烈回调后，龙马基金和中国机会3期也岌岌可危，有望坠入“五毛基金”群落。

    买新基金还是老基金
    今年，基金获批提速，十多只基金同时面市发售已经成为常态。虽然基金扎堆发行，但是规模日渐缩水。截至5月14日，今年以来宣布成立的新基金有51只。

    如果布局基金，选择新基金还是老基金好？
    省会资深基民赵小海说，通常，当大盘处于上涨行情时，新基金需要建仓时间，而老基金在牛市到来之前可能已拥有热点板块和个股的较低持仓成本；当行情处于震荡整固且后市中长期存在机会的时候，新基金的优势更加明显——— 新基金有3-6个月建仓期足以对抗震荡期，建仓期内还可以通过结构性布局、打新股、购买债券等手段积累安全垫。
    业内人士还指出，在股指下行通道推出的新基金具备低成本介入机会，其中长期表现往往更优。一般而言，在市场经过大幅调整后，估值泡沫多被挤压殆尽，很多股票投资价值凸显，给此时成立的新基金提供了一个较好的建仓时机。而在建仓期间，新基金相比于老基金的仓位限制更有优势，能够更为灵活地应对市场阶段性的不确定性，基金经理也可以充分发挥“精选个股”的优势追求绝对收益，这些都是股市下行为新基金带来的机遇。

    抗跌：基金投资主旋律
    今年以来“兴风作浪”的题材股，近期不再风光无限。随着4月中下旬市场的调整，题材股逐步退潮。不过，重仓这些题材股的中小盘基金并未因为题材股的退潮而“裸泳”。
    统计数据显示，此次大跌，没有一只偏股型基金能够保留之前的胜利果实，随着大盘的下跌，净值全部缩水，而中小盘基金却表现相对顽强。众多小基金公司的规模较小的基金产品表现相对较好，这可能与这些小公司在今年没有积极配置银行、地产类个股有关，而一些大基金出于对流动性的要求，总免不了要配置一些此类个股。

    哪些板块可以关注？
    工商银行河北省分行裕华支行的一位理财师说，目前市场调整是结构性调整，金融、地产、有色和煤炭等与房地产相关的周期性股票大幅下挫，但消费、医药、电子信息板块个股下跌非常少，甚至逆市上涨。市场的这种结构性调整将贯穿2010年全年，因此，如何优化持股结构和精选个股，将替代仓位控制成为决定今年基金收益率的关键变量。
    中小盘估值太高，金融地产下跌过猛，超跌反弹、向均值回归是必然，抽身撤离不如择“基”而动。股指在年线下方运行，是布局良机，可积极关注强势板块个股。

    基金定投高枕无忧法则短期“失灵”
    投资股市的一大难点就是“选时”，投资者如果买不对时点，就要承受亏损压力。
    今年以来，基金销售始终未见起色。为拓宽“资金”来源，一些基金公司纷纷大打基金定投牌，希望通过定投来推动基金的营销。
    对于定投，业内人士普遍给予很高评价，至少从短期来看，几乎真正实现了基民、基金公司“双赢”。对于基民来说，定投是一种比较稳妥的投资策略。“基金定投可以使投资变得简单。”
    财达证券一位分析师指出，“基金定投相当于分批买入，等于是把钱分成几十、上百批入场，分散了投资时点的风险，使投资变得相当稳健。股市短期难测，定投虽不能保证每次买在低点，但长期平均下来成本较低。”此外，面对市场波动，尤其是很难把握的短线波动，定投可以熨平市场波动。“但凡事不能一概而论，从今年的实战看，基金定投可能短期内无助于财富增值。”广发证券石家庄分公司一位分析师说，截至5月13日，今年201只普通股票型基金净值平均下跌11.32%，长期坚持的总账说不定还是亏的。
    基金定投虽然特别适合“懒人”投资，但买了之后投资者不要一直放着不动，也不要频繁操作，而是在大的周期里灵活买卖，不能完全放弃选时。对市场大趋势的把握很重要，入市时机要选在相对低位，而经过一波酣畅淋漓的涨势后，当市场面临紧缩政策调控或出现阶段性拐点时，及时赎回，获利了结，保卫胜利成果是必要的。“总体来说，基金定投是一个不错的选择。虽然可能出现短期亏损，但不能拿着放大镜看定投。震荡市中定投更应坚持不放弃。”中信证券石家庄市建设北大街经理叶阳说。
    小心驶得万年船。在单一个股、行业风险难以完全避免的情况下，投资基金规避风险的最好方法还是投资多样化。这一点从前面提到的范蠡那里依然可以找到答案，范蠡提出“无敢居贵”，意思是“不主张贪求过分的高价，要从商品周转次数的增多中增加利润收入”。