2.美元汇率的软化将是不可挽回的，而由美元带动的通货膨胀将在世界范围内抬头，虽然暂时还在被政府的强制干预和对景气的观望压制着。

　　3.信贷和资本的国际流动将变得困难，虽然需求依然在。记忆中的教训和期望中的风险，使得人们过于谨慎甚至畏惧。

　　4.通货膨胀的前景迟早要令利率反弹，对于债券，尤其是国债长程收益的影响显然是负面的。

　　5.新兴市场对欧美的商品出超，然后只能把巨额的外汇积存投放在美元资产（主要是国债，连同欧元英镑），被迫替发达国家的低成本透支消费埋单。这个“荒唐的循环” 正在消失之中，中国、印度、巴西等国正积极谋求迅速扩增从根本上还未得到满足的国内基本需求。

　　6.新兴市场国家的庞大民众对丰裕生活的追求，必将构成对能源和矿产的大幅需求，自然资源的价格因而必将上扬。

　　7.在适于居住、工作、发展的地区，房价的腾升将尤其可观。无论如何，房产抗衡通货膨胀侵蚀的能力，将远远胜过银行存款。

　　埃尔-埃里恩提出的“配方”属通用型，对“认真的”长期投资者今后的投资行为，应都能有些指点意义。笔者所谓“认真的”，在于，1、不只玩玩而已，像赌球、买彩票那样以玩乐和刺激为主；2、不只以某时段的盈利来衡量投资绩效，并非赚得越多越好。总之，不是just-for-fun型，也不是just-for-money型。

　　比“资产配置”本身也许更重要的是，还须确立一个目标。即便你坐进了一条快船 （甚至不必花力气去划），然而船要载你驶向哪里？是为了退休安度晚年？是为了孩子的高等教育？是为了实现人生的某种志趣？是为了计划中的买房？等等，换言之，你要在哪里下船？

　　投资而不确立目标，投资者就无法确定自身该承担怎样的风险，才算合理。结果很可能会冒过度的风险，到头来还是得不丧失。

附表

股权 50%             债券 15%     实业 25%                 机会产品 10%

美国股票 15%         美国债券 5%    房地产    5%             例如：

其他发达市场股票15%    国际债券 10%    商品期货 10%             新趋势产品

新兴市场股票 15%                     和通货膨胀率挂钩债券 5%    新能源，遭市场低

非上市企业股权 5%                     基础设施投资 5%            估的债务工具，等等