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    最高调的炒作——国有股转持

    入选理由：

    今年6月19日，国务院决定在境内证券市场实施国有股转持政策。随后，财政部、国资委、证监会、社保基金四部委联合发文，社保基金将在承继原国有股东的禁售期义务上再延长三年禁售期。这一举措不仅将有效缓解社保基金巨大的资金缺口，而且有助于直接减缓国有限售股解禁压力，传达出呵护市场的强烈信号。

    这一政策利国、利市、利投资者。市场也以高调回应这个政策，涉及转持的公司均受到了各路资金的追捧。国有股转持也成为最高调的炒作题材。

    与8年前国有股减持通过二级市场出售股份把资金转给社保不同，此次将部分国有股划拨充实社保基金在技术上，被定格为 “转持”。这次转持政策出台一周，上证指数突破2900点，一字之差，导致的结果完全不同。

    8年前的减持政策给股市造成直接压力，投资者担心国有股源源不断抛出，股市所以一路走熊。而现在的转持政策由于不是立即套现，基本上不增加短期股票的供应量，所以受到广泛好评，引发“被炒作”。

    从二级市场来看，国有股的转持，不但引入了新的长线投资者，而且还在相当程度上进一步减缓了人们对限售股流通的担忧。转持政策某种程度上表明了国家对股市的呵护态度，起到了稳定市场的作用。

    据统计，涉及此次划拨的上市公司有131家，应划拨或转持股份约83.94亿股，市值800多亿元。

    从6月22日开盘至7月3日收盘，涉及此次划拨的131只个股平均涨幅为4.79%，有38只个股同期表现好于上证综指，其中涨幅超过10%的个股有27只，涨幅超过20%的个股则有10只。其中北化股份两周内上涨37.27%，位列131只个股涨幅之首。

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    最情绪化的炒作——大小非解禁

    入选理由：

    2009年下半年及2010年中国股市最大的结构性变化之一就是“全流通”。数据显示，到2010年底A股市场将有超过90%的股份流通，开始全面进入全流通时代。

    在全流通的进程中，“大小非”解禁成为市场轮番炒作的话题。今天来看，对解禁股情绪化炒作是不明智的，过分夸大全流通压力也是缺乏依据的。广大投资者越来越认识到，解禁并不等于减持，全流通并不等于全抛售。

    2009年，在中国银行等多只大盘股限售股解禁的引领下，A股市场流通股市值首次超越非流通股市值。而随着工商银行约1.24万亿市值的限售股解禁，A股市场流通股市值占比已超过60％。到2009年12月31日，流通A股将增加至13871．02亿股，限售A股将减少至6154．54亿股，占总股本比例为23．80％。

    为了稳定市场，监管层出台了一系列调控“大小非”减持的政策利好：“大小非”减持的大宗交易制度、引入可交换债券《金融企业国有资产转让管理办法》等等。

    “正是由于这些政策效应，政策流动性充裕、投资者信心逐步恢复的市场环境下，才使得大小非减持对市场的负面影响浅浅弱化，甚至有些股票价格因为大小非减持而上涨。”业内人士表示。例如，4月15日石油济柴1198万限售股解禁流通，其股价不跌反涨。招商银行、工商银行、中国联通、中国石化等大盘股巨量限售股上市流通首日，公司股价与大盘指数都处于平稳运行状态，2008年逢解禁便单边下跌的走势已经一去不复返。很明显，2009年投资者对“大小非”、“大小限”问题的态度已经趋向理性。

    在即将到来的2010年，全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合计解禁股数为3791．15亿股，为2009年的53．65％；合计解禁额度为61015．13亿元，比2009年增加16．77％，占A股总市值的25．62％。其中，限售股解禁的额度在100亿元以上的有55家公司。超过500亿元的有中国石油、中国人寿、中国神华、中信银行、中国太保、交通银行等共13家公司。

    到2010年底，限售股仅占到A股总股本的10．10％，A股市场将开始全面进入全流通时代。