央行公告显示，昨日发行的10亿元3个月期央票，中标收益率连续第三次持平于1.8131%，而本周二发行的10亿元一年期央票，中标收益率也继续持稳于2.3437%。此外，本周未进行正回购操作。公开市场操作各期限央票已连续两周地量发行，这引发了业界对存款准备金率再度上调乃至加息的担忧。

    中债登央行票据到期收益率曲线显示，3个月期央票收益率最新报2.9513%，1年期央票收益率报3.0023%。

    分析人士认为，各期限央票一二级市场收益率倒挂严重，央行上调央票几十个基点根本于事无补。在紧缩预期的背景下，再次调升央票发行利率，可能被市场解读为升息的信号，进而推动二级市场收益率的新一轮上行，这不是央行希望看到的。而在近期出台了一系列的紧缩政策之后，目前已进入政策效果观察期，所以至少在下一次的紧缩政策出台前，央行希望公开市场能保持稳定。

    央行10月20日曾上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期各上调0.25个百分点。随后，公开市场招标发行的3个月期、1年期和3年期央票发行收益率都分别提高了20个基点。

    该人士分析，央票发行收益率要么不调整，要调整的话有可能跟10月份的加息一样，事后进行一次性调整。

    公开市场本周净投放380亿元人民币，连续三周累计投放资金1660亿元。公开市场连续三周净投放和本月央票到期量就有约3000亿元，相当于抵消了上调一次存款准备金0.5个百分点所冻结的资金量。

    银行界人士分析，算上公开市场投放资金和到期央票，加上12月份财政存款将为市场注入一部分流动性，10月初央行实施差别存款准备金也有约2000亿元资金本月解冻，以及外汇占款的持续攀升，可以说央行流动性的回笼压力仍然很大。

    尽管公开市场12月份的到期量为今年最小单月到期量，但由于部分银行差别存款准备金在12月到期，所以公开市场的到期资金量并不比11月份少，公开市场12月大概有4000亿左右资金到期。