5月25日亚洲电子盘时段，国际原油再创新低，纽约商品交易所7月原油期货合约探至每桶67.31美元。国际油价自5月3日创下19个月来高点后便一路回落，累计跌幅超过２５%。

    市场人士表示，欧洲主权债务危机还未结束，且美国的原油和油品库存正处于20年来的高点，短期来看原油的下跌之旅尚难结束。

    希腊危机阴影仍在

    5月以来，整个商品期货市场遭遇一系列利空袭击，欧洲债务危机、高盛欺诈以及花旗交易员失误操作等事件，迫使商品期货跟随股市进行大幅度调整。

    海通期货分析师赵亮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“油价下跌主要由两大因素主导，从89美元至75美元的下跌主要是消化高库存。而75美元后的下跌主要受到欧洲债务危机的负面影响。”

    海证期货分析师刘潇也向《国际金融报》记者表示：“目前，欧洲主权债务危机已经有所趋稳，但还未彻底结束，西班牙等国有跟进的危险，也就是说美元兑欧元还会上涨，短期内这将继续打压油价。”

    5月24日，国际货币基金组织（IMF）与西班牙政府磋商后发表一份报告说，由于私人需求疲弱和财政整顿的相互影响，尤其是如果推动竞争力和增长的改革不够大胆，西班牙经济可能停滞，金融市场情况也会进一步恶化，使政府和私人部门的借贷成本提高。IMF说，西班牙应当对就业市场、财政和银行部门的整顿采取“紧迫而果断的行动”，政策应致力于经济再平衡。在多个部门同时采取这类大胆改革措施将会产生协同效应。

    此外，赵亮还指出，德国政府限制裸卖空十大金融股票和欧元债券的措施对市场起到反作用，市场变得更加焦虑不安，尤其是投机者，由于无法对冲风险，只得采取卖出现货的动作，使得欧元进一步走低，美元指数升至更高位，通过汇率间接影响了原油价格。

    分析师预计，欧洲主权债务危机仍将在未来一段时间影响原油价格，原油的下一个关键点位是每桶67美元。

    产油国家已经着急

    不过，油价线性下跌已经使得部分产油国坐不住了。卡塔尔石油部长阿提亚早在多哈能源论坛上就称，石油输出国组织(OPEC)成员国需要将油价维持在每桶70美元上方，以保持产能投资。他表示，一旦油价降至每桶70美元下方，能源公司将遏制能源发展，这通常是一个临界点。

    “每桶70美元至每桶80美元一直是公认的合理油价区间。”赵亮表示。

    目前油价正向每桶70美元下方试探，而一些油企也给出了自己的底线。世界第五大石化企业沙特阿拉伯基础工业公司（萨比克/Sabic）首席执行官穆哈默德·马迪近日在一石油工业会议上说，每桶65美元的油价对所有产油国来说仍是一个合理的价格，但是，65美元以下的油价对所有产油国来说将是一个“很不利”的价格。

    不过，下一次欧佩克石油部长会议可能要到10月才会召开，不少分析师指出，一旦油价确立跌破每桶70美元整数关口，产油国召开紧急会议讨论减产的可能性将大大加强。此外，还有消息称，近来中东地区的原油出口已经开始放缓，一些产油国正在加大储油力度。

    长期趋势仍将走高

    近日，有统计显示，大量资金正从原油期货中撤出，不少投资者担心原油是否还将继续下跌。

    确实，从美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓数据来看，这种迹象非常明显，基金在原油期货上持空单数量已经连续5周增加，由4月20日的161682张增加到5月18日的212243张。刘潇指出：“投机商正将资金从风险资产转移至非风险资产，多数商品期货都遭基金减持，目前只有黄金期货较为受宠。”

    不过这并不代表原油将就此走熊。“油价即使下跌，余地也不大了。”赵亮表示，“虽然目前原油库存处于高位水平，但随着美国夏季季节性消费期的到来，市场对原油产品特别是汽油的消费需求将逐步增加，未来库存料将逐步回落，从而帮助油价企稳向上。”

    过去20年的数据显示，5月份原油价格涨跌概率各占半壁江山，但在下跌的时间段内，5月份调整幅度均不大。6月份上涨概率则高于60％。而在夏季用油高峰后，8至9月是美国的飓风多发季节，往年在此时段“天气市”炒作就将拉开序幕，一旦出现飓风影响油田作业的消息，油价就将拉高。

    市场人士强调，目前美国各项经济指标处于较好的复苏态势中，中国、印度等发展中国家经济也处于稳步快速增长中，对原油需求不断加大，原油的走强是可以期待的。

    巴克莱资本的分析师表示，随着原油基本面状况的快速改善，预计一旦市场恐慌情绪减退，油价将走高。（记者 张竞怡）