自4月份以来，大盘已经有过三次4%以上的暴跌，频繁程度堪比频发的7级以上大地震。2600点毫无阻挡地跌破了，2500点也岌岌可危，泡沫挤到这个份儿上，大家只觉得喘不过气起来，君不见，地产股已经惊现3倍的市盈率了。

　　实可谓“真金不怕火炼”，就在大盘暴跌136.7点的情况下，昨天黄金股却是较为抗跌的，山东黄金（600547）昨天10送5转增5股派1元除权除息，上涨了5.6%，中金黄金（600489）、荣华实业（600311）也红盘报收。山东黄金昨天的成交总额及换手率，都排在沪市第三名。据和讯资金流向统计显示，昨日该股有1.48亿元的资金净流入，排两市资金净流入榜第二位。

　　近一段时间，由于希腊债务危机，欧洲央行决定开始购买主权债券，以增加市场流动性，全球经济前景变得暗淡，避险情绪使得人们将眼光投向黄金，国际市场黄金价格猛涨，已经较年初的最低点上涨20%有余，再创历史新高。山东黄金等黄金股就是在这样的背景下，从4月初开始了一波上攻行情，上涨接近20%，而大盘恰在此时开始了一波逐级下探的行情，同样是20%，但是方向刚好相反，黄金股因此更加令人刮目相看。山东黄金生产经营的主体新城金矿，拥有“中国黄金第一矿”之称，去年，山东黄金生产黄金达到56.54万两，刷新了公司成立以来的最高年产量，盈利能力也得到明显提升。中国黄金协会的统计数据显示，山东黄金的自产金生产成本在400美元/盎司左右，完全成本在130元/克左右。因此只要金价维持在1000美元/盎司以上，随着公司自产金产量的增加，公司的盈利仍将保持快速增长。另外，在集团矿山不断注入的过程中，山东黄金的总股本也三级跳，连续高送配，而今后资产注入仍有很大空间。

　　不过，黄金股波段上行的特征较为明显，去年黄金创下历史新高的时候，黄金股由于之前的过度炒作，并没有跟随黄金暴涨，当时就有报告称，黄金股已经透支了黄金的涨势，倒是在股指暴跌的今年，黄金股又有了起色。国际黄金价格在创出历史新高之后，已经调整了3天，昨天从分时图上看，有频频跳水之举，有分析指出，周一推出了近万亿美元的救助方案，欧元的大幅下跌，受资金的避险流入，美元大幅上扬，给以美元计价的黄金反相关压力；欧元区债务危机大幅降低了原油需求，导致原油连续两周大幅下跌，原油的下跌削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力，部分资金流出黄金市场。以上都是构成利空黄金的因素，这些因素将导致本周黄金有技术回调要求。

　　昨天山东黄金除权除息，如果黄金果然于近期回调，该股很可能就着这个契机步入调整。看好黄金股的朋友，不妨在此高抛低吸做波段投资。