一年期银行存款利率为2.25%，4月份CPI同比上涨2.8%，这意味着实际利率已经为负值。不夸张地说，促成这次CPI小幅上涨的主因来源于蔬菜、粮食、水果等菜篮子价格的上涨。

　　近期菜篮子价格呈现接近翻倍上涨的势态，从目前的情况看，如果这种上涨仅仅源自于天气变化、西南干旱以及农民减少种植等非投机因素，那么上涨应该只是暂时的、可控的。但现在有报道指出，菜篮子价格上涨并非只有上述的原因，还有可能是大量投机资金开始介入农产品市场。在楼市、股市受阻之后，大量投机资金开始寻找新的目标，与国际市场、期货市场接轨的农产品市场很有可能成为新的目标。如果这些资金长期盘踞在类似农产品、副食品等生活资料市场，那么相信现在的上涨也只是开始而已。就如同之前楼市一样，如果政府缺乏对资金的合理疏导，那么必然会导致这些市场价格暴涨。

　　不过我认为，这并不是市场最担心的事情，与民生有关的生活资料价格最终会被政府强力控制，就如同之前暴涨的猪肉一样，政府一旦干预就不可能出现只涨不跌的神话。但现在市场最应该担心的是，通胀会不会从食品蔓延到制造业，PPI已经开始异动，制造业成本上涨已经成为事实。可能大家都知道我们是世界上最大的煤炭生产国，但却很少人知道2010年我们同样成为世界上最大的煤炭净进口国，而且这种趋势越来越明显。受此影响2010年国际煤炭的平均价格已经上涨了近40%，之后国内电力价格的全面上涨估计就快到来，进一步导致制造业成本面临全面上涨的压力。如果制造业引发通胀，那么对于市场的打击就不像食品那样点到为止了，除了抑制消费品市场之外，最直接就是动摇经济上涨的根基。因此投资者在关注通胀的同时，更应该关注通胀的源头和“迁徙”。浩子（来源：上海证券报）